6月30日，播恩集团股份有限公司（以下简称“播恩集团”）在全景网(广州)路演厅举办特定对象调研活动，吸引了包括广州泽恩投资控股有限公司、泰富私募证券投资基金管理（广东）有限公司、青檀资本、华福证券、中信建投证券、中金资本等在内的30家机构参与。调研围绕公司全球化战略、未来发展方向、并购逻辑、研发投入及市值管理等核心议题展开，公司就机构关注的问题进行了详细回应。
投资者活动基本信息
投资者关系活动类别
特定对象调研
时间
2026年06月30日15:00-17:00
地点
全景网(广州)路演厅
参与单位名称
广州泽恩投资控股有限公司、泰富私募证券投资基金管理（广东）有限公司、广州泽恩投资、青檀资本、广州起点投资有限公司、松山创业投资（深圳）有限公司、华福证券、安托资本、广东国健安证券投资基金、前海畅誉投资基金管理（深圳）有限公司、广州敦朴投资、国投证券、深圳市大秦基金管理有限公司、鑫鼎基金、世传国际投资、海通期货华南分公司、广东宽盈投资股份有限公司、中信建投证券、灏达投资、中金资本、明华信德基金、广州市思诺铂私募基金有限公司、佛山市松松投资有限公司、广州康祺资产管理中心（有限合伙）、中创影响力投资、君弘投资、广东鑫纪元私募基金管理有限公司、广州睿资创投、广州力华投资有限公司、乾兴汇企投家俱乐部有限公司、东莞豫宛咨询管理投资有限公司
上市公司接待人员姓名
公告未披露具体接待人员姓名
全球化战略：333营收均衡布局，国内基本盘优先
调研中，播恩集团首次详细阐述了“333营收均衡战略”的全球化布局思路。公司表示，该战略是未来长期坚持的核心方向，目标实现国内市场、亚洲除中国以外市场、全球其他市场营收各占三分之一。不过，公司强调将秉持稳健策略，在国内业务形成稳定利润规模后，再逐步加大海外市场拓展力度，“做好国内基本盘是出海的前提”。
战略升级：深耕母仔一体化营养，布局多品类增长曲线
针对未来发展方向，播恩集团明确战略全面升级路径：一方面深耕母仔一体化营养，围绕母猪、仔猪全周期搭建完整营养解决方案，依托三催母猪料、U初乳、TTT2.0教槽料形成产品闭环，并通过OEN效能营养、双酸清洁养殖模式、SFF发酵饲料成套方案，帮助养殖户降本、防疫、增效，巩固高端猪料赛道的差异化壁垒，“不靠低价内卷，走价值竞争路线”。
另一方面，公司计划推动产品多点开花：做强蛋鸡料第二增长曲线，同时布局反刍、特禽、特水等高附加值新品类，执行“细分赛道前三甲”战略。产能方面，国内通过自建+并购完善全国布局，同步推进333全球化产能规划；研发上依托国家级实验室持续迭代核心技术，筑牢技术护城河。此外，公司明确“不进入育肥板块，坚守服务商定位，为客户创造收益”。
并购逻辑：聚焦反刍料赛道，平滑周期波动与产能协同
机构重点关注公司并购标的选择标准及切入反刍赛道的成长逻辑。播恩集团表示，并购标的短期聚焦反刍料，长期关注特种禽类、特种水产类饲料。对于反刍赛道，公司称主要基于三方面考量：
一是优化业务结构，平滑周期波动。当前公司业务高度集中于猪料，业绩易受猪周期影响，收购反刍料标的可快速构建“猪料+反刍料+禽料”的多品类矩阵，从结构上增强经营韧性。
二是实现产能与区域协同。标的公司拥有沈阳、天津、聊城三大生产基地，可直接填补公司东北、华北市场空白，其反刍饲料产能与现有猪料形成品类互补，有助于摊薄单位生产成本，打开北方增量市场。
三是承接技术与体系优势。标的公司在氨基酸、酶制剂等生物科技领域具备技术优势，拥有成熟的生产体系与管理经验，此次收购不仅是产能与渠道的获取，更是技术、配方体系与管理经验的整合。
研发投入：加码底层生物技术与实证化推广
针对研发费用增长迅速的问题，公司表示，研发资源主要投向两大核心维度：一是底层生物技术攻关，重点聚焦合成生物学、菌酶协同发酵等前沿技术在饲料营养中的应用，以扩充高附加值产品矩阵；二是研发成果的实证化推广，在各区域市场遴选标杆客户，入场打造数据化示范案例，以实际生产成绩佐证产品价值。
市值管理：价值为本，合规与长期主义并行
关于市值管理战略，播恩集团强调“始终坚持价值为本、合规先行、长期主义”。具体做法包括：做强基本面，通过定期开放机构调研、业绩路演，完整透明披露战略、产能、并购、研发进展，持续传递“科技饲料”核心投资逻辑，稳定机构持仓；合规用好资本工具，通过产业并购补齐区域、品类短板，联动国际粮商、养殖集团做产业链协同，同时精细化资金管理，提升资产运营效率；完善治理与股东回报，绑定核心团队长期激励，维持稳健分红，客观引导市场长期预期，打造可持续的价值成长体系。
此次调研全面展现了播恩集团在战略布局、业务拓展、技术研发及资本运作等方面的规划，机构对公司差异化竞争策略及全球化发展路径表示关注。
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